今年下半年以来，“虚拟币”质押借贷突然爆发：“虚拟币”交易所、“虚拟币”钱包、垂直第三方“虚拟币”质押借贷平台，甚至一些网贷平台等..，都挤进了这条赛道。
8月21日，陈雯从一场区块链活动中出来时，已经是中午了。他打开日程表，数了数。还有五场比赛等着他，几乎覆盖了大半个北京。
六个月前，他绝不会为自己制定这样的行程。半年前从P2P平台辞职后，陈文选择了追求区块链，开始了漂泊的生活。
“如果你要说你还在做O2O，没有任何投资机构会关注你。市场正在迫使我们进入区块链，冲进币圈。”陈文告诉经济观察报记者，多次里程碑式的“漂移”，让他可以和更多的人聊更多的行业动态，闯入更多的圈子。如今，他已成为一家“虚拟货币”质押借贷平台的负责人。
今年下半年以来，“虚拟币”质押借贷突然爆发：“虚拟币”交易所、“虚拟币”钱包、垂直第三方“虚拟币”质押借贷平台，甚至一些网贷平台等..，都挤进了这条赛道。
花哨的承诺
“虚拟货币”质押贷款实际上是对传统金融质押贷款的改造。过去，用户质押的资产通常是汽车、房子等，但现在它们已经成为“虚拟货币”。根据“虚拟币”兑换类型，可分为质押“虚拟币”兑换“虚拟币”、质押“虚拟币”兑换法币、质押“虚拟币”兑换稳定币， ETC。
“模式比较轻，既能保证盈利又不亏本。”在陈文看来，“虚拟货币”质押贷款具有传统质押贷款无法超越的优势：质押物不会受到多重抵押，贷前贷后风险控制相对简单。 ，贷款后无需催收。如果用户不还款，质押的“虚拟货币”可以直接处理。
据记者不完全统计，目前市场上垂直类“虚拟币”质押借贷平台主要有、、、、、、、KC Chain、、、等。同时，“虚拟币”交易所、“虚拟币”钱包、一些网贷平台也纷纷涉足这个市场。
虽然都是做同样的业务，但是每个平台都有自己的玩法。记者在调查中发现，大多数平台上可质押的币种主要是比特币（BTC）、以太坊（ETH）等相对稳定的主流“虚拟货币”，对应的质押率在30%至70%之间。在借款利率方面，部分平台虽然没有超过36%的法定红线，但仍收取“截止利息”或收取其他费用；一些平台的年借贷利率也达到近200%。
“代币持有者将自己的‘虚拟货币’质押到我们平台，一般按照实时币价的30%出借（法币）。目前平台借款年化利率不超过36%，产品期限往往是短期的（7天/15天）。” Jane创始人臧成告诉记者，不排除在市场变化下尝试质押“虚拟币”、借出“虚拟币”的可能性。据臧成介绍，这是国内首家数字货币质押贷款服务平台。 ，成立于2017年。
与Token-Loan不同的是，它主要质押“虚拟货币”来兑换稳定币（如USDT）；除提供质押贷款外，还提供理财等服务，主要通过向投资机构借款形成固定收益类金融产品。有一些项目方质押以太坊。这些产品的年化回报率会根据基础资产和期限的长短而有所不同。
值得注意的是，为了避免借款人质押的“虚拟货币”价格波动给平台带来损失，平台会设置相应的预警线。一旦跌至预警线，就会提醒借款人中途止损或补仓。如果借款人选择停止，平台将暂停交易，借款人需要支付相应的本金和一定金额的利息才能赎回“虚拟货币”；如果借款人不补仓，“虚拟币”继续跌至强平线，平台将强制平仓，借款人质押的“虚拟币”将由平台处理本身。
“虚拟货币”交易所的参与形式更像是传统金融中的股票配置，也就是币圈人士常说的“炒币”。
记者了解到，“虚拟货币”交易所目前每天向借款人收取2万%至1000%不等的利率，并提供1至100倍的杠杆。您选择的杠杆越高，您可以获得的回报越大，但您承担的风险也越大。 “虚拟货币”交易所在为投机者提供“虚拟货币”资金时，也会设置相应的强平线和强平线。
陈文介绍，“虚拟货币”钱包主要是在原有服务的基础上增加借贷、理财功能；而部署“虚拟货币”质押借贷业务的网贷平台则更加“悄然”开启了类似钱包的测试项目。 “这些平台私底下都在做着类似的‘副业’，从来不敢告诉外界，他们押的是一个‘窗口’，如果未来市场开放，他们会立即涌入。”
“虚拟货币”抵押贷款平台的目标群体与传统贷款群体是否存在重叠？臧成都给出了否定的回答，“这些人一定是炒币、持有币的人，他们中的大多数并不是真正需要钱，而是更多借钱炒币，而且以大投资者为主。”
一般来说，从事“虚拟货币”质押借贷业务的人群可以分为几类：普通货币持有者，他们不具备专业的数字资产金融工具，也不具备专业人士的投资渠道和信息优势。团体有。因此，对数字货币借贷和理财有巨大的需求，对于矿工来说也是如此；
其次，除了C端用户之外，B端投资机构也有质押“投资、上市、流通的‘虚拟货币’”来获取流动性的需求，尤其是在币圈熊市的今天。
此外，一些项目方希望通过质押部分融资获得的“虚拟货币”来支付日常开支。 “比如每个月发工资时，将手中的‘虚拟货币’质押进行借贷，以获得足够的现金支付员工工资和其他费用。”一位“虚拟货币”项目方告诉记者。
目标群体的明确有助于质押贷款业务平台更精准地获取用户。 “区块链注重社区运营，前期获取客户的主要方式是混入‘虚拟货币’交易所的社区，找合适的时机向大家推广项目，或者参加线下聚会。 “币圈引入熟人参与。”陈文将这种做法解读为在现有币市基础上开发新的增量。
为了留住用户，提高用户粘性，很多平台都会发行代币，也就是自己系统内的“糖果”。这些“糖果”可以提高质押率，抵消各种手续费，甚至可以作为平台上的质押资产，也可以借给其他用户。从某种程度上来说，发放“糖果”的做法与现金贷、P2P平台的运营思路如出一辙。
冬天来了？
一家质押贷款业务平台的90后负责人告诉记者，虽然团队是今年5月才成立的，但目前已经实现了数千万元的交易额。按照这个速度，估计一年赚个几百万元不成问题。 “这样赚钱比ICO快多了，现在投资机构都在投资一些‘嗜血’的项目，聊完之后发现你很善良，就不会选择你了。你首先要会‘忽悠’。” ’并证明你可以快速赚钱。”陈文表示，目前有很多项目方正在与他联系。 “质押‘虚拟货币’借贷业务不需要任何门槛，谁都可以进来做，马太效应不强，能形成的壁垒就是品牌，谁的知名度和安全性更高，谁就能做。”吸引更多人。”用户。上述质押贷款业务平台负责人直言，这是一项要看天气的业务。行情好的时候，躺着就能赚钱。
对于这些平台来说，这项业务更大的想象空间在于质押币的“加工”以及资金来源的开发。
理论上，用户质押“虚拟币”后，“虚拟币”会被存储在特定地址（少数平台使用基于以太坊系统的“智能合约”），以确保质押币不被挪用。 。但由于目前平台发展处于早期阶段，模式尚未成熟，如果平台将这部分“虚拟货币”用于量化投资或再次借贷给其他用户，将会有更大的空间以获取巨额利润。陈文透露，他现在确实在考虑如何更有效地利用一些“沉睡”的质押币。
关于资金来源，记者注意到，目前“虚拟货币”质押借贷平台大多利用自有资金（主要来自早期股东）进行放贷。显然，这些平台更关心的是如何开发新的资金来源，而不是是否具备放贷资质。
“如果后续资金无法补充，我们会考虑开设理财平台筹集更多资金。最理想的情况是与海外金融机构对接，获得更便宜的资金。”陈文的团队目前正在海外联系相关事宜。
货币的积累效应，吸引了越来越多的人走上“虚拟货币”质押借贷赛道。他们虽然出生在不同的时代、来自不同的领域，但有着相同的“区块链信仰”和逐利本性。
而且他们也不是没有想到，这项在今年下半年突然爆发式增长的业务，可能会面临监管打击。但是，我没想到会这么快。
8月24日，银保监会、中央网信办、公安部、人民银行、市场监管总局联合发布《关于防范非法集资的风险提示》指出，近期一些不法分子打着“金融创新”、“区块链”旗号，通过发行所谓“虚拟货币”、“虚拟货币”等方式吸纳资金。此类行为并非真正基于区块链技术，而是炒作区块链概念，进行非法集资、传销、诈骗等行为。 。
整治工作也在同时进行。 8月21日晚，多个涉及区块链、虚拟货币领域的自媒体公众号被微信官方封杀。微信官方回应称，部分公众账号涉嫌发布ICO及“虚拟货币”交易炒作信息，违反《即时通讯工具公共信息服务发展管理暂行规定》，已被责令屏蔽所有内容及其内容。帐户被永久暂停。
8月22日，北京市朝阳区金融社会风险防控领导小组办公室向记者证实，近日下发了《关于禁止举办“虚拟货币”促销活动的通知》，要求各商场、酒店、宾馆、写字楼等场所不得举办任何形式的“虚拟货币”促销促销活动。
影响开始显现。 8月23日至24日，多项区块链相关活动暂时取消。不少涉足“虚拟货币”交易业务的平台都选择了“沉默”，不再发声。
对此，某“虚拟货币”质押借贷业务平台负责人告诉记者，影响有限，因为他们已经开拓了海外市场。即使服务器被封，你也只能是海外用户。
“事实上，大多数用户还是来自中国。‘虚拟货币’质押借贷是一种典型的融资融券模式，该模式本身已经成熟，但并不适合‘虚拟货币’交易。一方面， “另一方面，我们也面临着监管的不确定性。”上海高级金融学院金融实践教授胡杰告诉记者，封堵服务器只是一方面，而且还是一个方面。取决于监管部门对国内运营团队的态度。
中国银行法研究会会长肖飒也向记者强调，对于违法犯罪行为，我国法律采取属地管辖为主、属人管辖为辅的方式，同时也采取保护主义原则。根据我国刑法第六条、第七条、第九条的相关规定，并不意味着直接切断国内用户，开拓海外市场，服务器在海外，监管就无法干预。只要中国公民在境外进行违法犯罪活动，我国法律仍然有管辖权。
（应采访者要求，陈文为化名）
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