铅笔路专栏作家 |肖业坤
|研究中心主任
多年大数据、区块链领域分析研究经验。喜欢学习和运用复合研究分析方法，关注投融资、大数据、区块链等领域。
“交易所发展的大趋势是去中心化交易。目前市场上去中心化交易所的数量显然仍属于少数，仅占总数的7.33%，未来其比例还将继续增加。
在整个加密货币市场生态中，交易所和平台作为最重要的流通环节之一，有着不可替代的重要地位。交易所最重要的作用就是将项目加密数字货币的价值输出给所有投资者，彼此紧密相连。自2017年9月以来，中国官方金融监管机构针对加密货币出台了一系列完整的监管政策，其中交易所和平台均被正式封杀，这也给加密货币市场带来了不小的冲击。
然而，一系列重要监管政策实施近一年来，虽然给国内市场带来了不小的冲击，但海外加密数字货币的交易和流通并没有出现降温的迹象。本文将通过解读当前整个交易所生态，帮助读者看到交易所生态未来的发展方向。
通过筛选，本文对DAS.Link数据库中的191家主流加密货币交易所和83种平台币进行了行为监测。基于这些数据，我们对交易所平台生态进行数字化解读，并结合行业发展模式、投资者偏好等要素资源，综合获取本报告的内容。数据截止日期：2018年7月31日。
报告要点
目前加密货币交易所生态层分布
2017年1月至2017年4月全球比特币市场交易份额
加密货币交易所最新30天交易量排名
当前最新加密货币交易所交易对数量前20名
目前最新上线币种数量排名前20位的加密货币交易所
加密货币交易所最新区域分布
目前最新加密货币交易所成立时间分布
加密货币交易所活跃投资机构
平台币生态状况
加密货币交易所未来发展趋势：去中心化交易
以上是目前加密货币交易所的生态分层示意图。交易所以上币、交易同伴、空投服务为基础，搭配基础金融杠杆服务，建立底层服务。为进一步增强平台竞争力，将推出双赢机制和平台币锁定用户，提供数据服务、社区服务和研究成果，利用先进的金融融资和保险服务为用户和项目保驾护航派对。
如今的加密数字货币交易所可以说是整个加密数字货币产业链中最赚钱的环节，也是最有发言权的环节。基本上，大多数人认为交易所的命脉是流量和交易量。但从目前市场监测来看，几乎所有交易所都没有看到流量和交易量背后的用户价值。事实上，只有牢牢把握用户价值，才能获得更稳定的流量。
除了交易量和流量之外，投资者还关心安全性和用户体验，这是最能产生用户粘性的因素。这也是产生用户价值的基础。掌握着巨大话语权的加密货币交易所应该更好地利用自己的力量，在保证安全的同时，从服务器端挖掘用户需求，保证用户体验。
目前，从功能分类来看，加密数字货币交易所主要分为中心化交易所（法币交易所、货币交易所、期货交易所）和去中心化交易所两种。但要真正做到绝对安全，还需要依赖行业中尚未完全成熟的一部分——去中心化交易所。
我们先从加密数字货币交易所的基本情况来解读整个生态的运行情况，包括交易量、分布区域、建立时间、上线币种、交易对等。
我们来看看2017年加密数字货币市场最火爆的市场交易份额。当时火币和BTCC占据了全球比特币交易市场的很大一部分，可见这些主要交易所的巨大影响力。背景回顾：2017年1月末，中国监管部门禁止数字货币交易所提币，海外交易所抓住机遇发展； 2017年9月，中国监管部门确认禁止ICO，大量交易所关闭。
从目前监测到的30天成交额排名来看，成交额最大的交易所可达347亿美元。回顾2018年后，30日交易量最大的交易所日交易额可能超过200亿美元。但24小时交易量最大的交易所的龙头位置基本每天都在变化，这说明各大交易所轮流用不同的方式来冲击自己的交易量。
它是当今所有加密货币交易所中交易对数量最多的，交易对数量达到1,732个。丰富的交易对极大方便了投资者进行交易所的币币交易，减少了不必要的二次交易和手续费的产生，避免了资金和币种在不同交易平台之间的切换。
YoBit是当今全球上币数量最多的交易所，有656个上币币种，但其交易对数量却不及第二多。尽管上币数量充足，但这家位于俄罗斯的加密货币交易所上币的质量并不像其他交易所那么高。其交易所的大多数货币往往会跌破并归零。
中国香港是迄今为止监测到的交易所中分布面积最大的地区。在中国内地严格监管政策的实施下，中国香港成为了往来便利的居住地。但随着时间的推移和监管措施的进一步加强，我们看到越来越多的中国交易所走向海外求生存。
从目前已知的情况来看，2017年是加密货币交易所成立最多的一年，总共成立了42家交易所。不过，进入2018年之后，截至7月30日，交易所已达37家，预计全年设立的交易所数量将再创新高。仅2015年是交易所数量下降的一年。
2017年是加密货币交易所成立数量最多的一年，占监测交易所的近30%。随着市场降温，预计2018年交易所设立数量将有所下降，但仍将与2015年和2016年持平。
通过对加密数字货币交易所投资机构的观察，我们发现盈科资本、Coin 、真格基金以及海外机构最热衷于投资交易所。
事实上，对于交易所来说，主要的利润来源是交易所费用、项目上币费用以及项目做市带来的差价。其他服务是交换的辅助和附加手段。
对于投资者来说，提供金融杠杆交易服务是交易所差异化做法的重要体现。与传统证券市场相比，加密货币市场对杠杆设置的限制较少，用户可以根据自己的需求撮合交易。但自身资金流向不健康的交易所，会减轻这方面带来的压力。在这种情况下，投资者只能求助于场外杠杆服务。用户在期望带来更大收益的同时，也承担着更大的平仓风险。
进入2018年，我们还会注意到许多平台将推出自己的积分系统或代币化服务。这实际上表明，在整个加密数字货币链中，很多交易所都在作为币端和交易端的跑者与对手展开竞争。 。同时，交易所挖矿分红、交易分红、持币分红、空投分红等激进的获客方式也将以积分或代币化的形式兑现。
FCoin、火币、OKex等主流交易所都推出了自己的平台币。以FCoin为例。这种挖矿交易方式推出后，短时间内交易量迅速攀升，超过了其他几大交易所。其平台币FT的价格相比私募价格也上涨了近百倍。在这种情况下，平台币的作用就凸显出来了，它们代表了交易平台的价值。
以上为DAS.Link数据库监测的83个主流平台币。其中，有涨幅百倍的神话币，也有几乎为零的币。随着时间的推移，投资者逐渐了解平台币背后的运行机制及其所代表的价值。
根据DAS.Link数据库监测的主流平台币来看，没有跌破发行价的平台币仅有少数，占总量的12.2%。大部分平台币都经历过突破，这也提醒投资者在投资平台币时，要多关注其背后的生成机制和运行逻辑，以及周期性的分红和活动是否会影响币价波动。
目前市场上的加密货币交易所大多是中心化交易所，因此资产的安全对于交易所和投资者来说都至关重要。由于涉及资产规模巨大，交易所极易成为黑客攻击的目标。技术能力不足、团队经验不足，都会大大降低交易所的安全系数。加密数字货币交易所的安全体系主要由冷热钱包、多重签名与验证、密钥存储、第三方密码审核机制等组成。对其中任何一个链接的攻击都可能给投资者和交易所造成资产损失。这时，去中心化交易所的出现带来了解决方案。
与中心化交易所相比，去中心化交易所效率更高，更易于使用，并且不易受到攻击。加密数字货币资产不需要像中心化交易所那样存放在冷热钱包中。同时，他们没有权力集中（列出货币和定价的权利）。这些巨大的先天优势也确实吸引了用户。但确实，去中心化交易所的生态系统还不够成熟。从交易量和交易币种的丰富程度来看，都不太乐观。
有两个原因。首先，区块链行业技术体系的发展相对受市场情况影响，从业人员数量和素质没有跟上，导致撮合效率较差。二是去中心化交易所的交易过程直接在区块链上进行交换，资产直接回钱包或存储在区块链上的智能合约中。底层链的选择没有行业共识，智能合约的执行标准尚未标准化，用户体验较差。
去中心化交易已被认为是未来主要的交易方式。目前，币安等交易所已经着手去中心化交易转型。
去中心化交易所可以避免中心化交易所的很多弊端，保证交易过程和用户财产的安全。它们是数字货币交易所的未来形式。随着技术的不断成熟，数字货币交易所的去中心化趋势将不可避免。避免。
目前市场上的去中心化交易所数量显然还属于少数，仅占总数的7.33%，未来其比例还会继续增加。
